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Andreas Zanin
Análisis, Análisis de Mercado | octubre 2, 2023

JASPER’S MARKET SQUAWK 02-10-2023

El PCE invierte la narrativa de la inflación, sin cierre del Gobierno

El viernes, los mercados cerraron con signo mixto a pesar de la moderación de la inflación en EE.UU. y la UE, debido a la creciente incertidumbre provocada por el cierre del gobierno durante el fin de semana y el cierre del mercado chino. Los legisladores evitaron el cierre del gobierno de EE.UU. durante el fin de semana al aprobar una ley para ampliar la financiación hasta el 17 de noviembre.

Gráfico: ORO

Factores clave para hoy

  • El PCE revierte la narrativa de la inflación, pero ofrece poco cambio en la dirección del mercado
  • El oro cede a pesar de la caída del PCE, el apetito por el riesgo aumenta tras evitarse el cierre del gobierno
  • La Eurozona se enfrenta a la recesión, la inflación cae y persiste la preocupación por la subida de tipos del BCE
  • El WTI cae más de un 1% por las dudas sobre la producción, China y el cierre de EE.UU.
  • La revisión del PIB británico refleja cierto optimismo, pero aún quedan retos por delante

El oro cae por quinta sesión consecutiva a pesar de la caída del PCE

Los datos del PCE estadounidense de agosto se moderaron, con una caída del PCE subyacente hasta el 3,9% por primera vez en dos años. El dato mensual se desaceleró sólo diez puntos básicos más de lo previsto (0,1%), pero el dato anual se ajustó a las expectativas, lo que mantuvo elevados los rendimientos del Tesoro y pesó sobre el oro. El metal cerró un 0,88% a la baja a pesar de haber alcanzado inicialmente los 1.880 $ la onza, con el cierre del Gobierno en el minuto 11 ya evitado aumentando el apetito por el riesgo y las probabilidades hacia los 1.830 $. Mientras tanto, las huelgas de la UAW continúan a pesar de un reciente acuerdo con Mach Trucks.

La inflación en EA y las ventas minoristas alemanas por debajo de las expectativas

La inflación de la zona euro cayó ampliamente por debajo de las estimaciones de los economistas, con un descenso del componente anual del 4,8% exp al 4,5% y del componente mensual del 4,5% exp al 4,3%. A pesar de la caída, la eurozona sigue enfrentándose a problemas de recesión (Francia muestra deflación), y a los inversores les preocupa que la fuerte caída no impida al BCE subir los tipos. Las ventas minoristas alemanas publicadas el viernes mostraron que el corazón económico de Europa sigue sufriendo contracciones, con una caída mensual del -1,2%, frente al 0,3% esperado. Los rendimientos europeos cayeron, impulsando al eurodólar por encima de 1,06 $, pero el par terminó cerrando marginalmente al alza en 1,0574 $, manteniendo 1,05 $ como principal soporte a tener en cuenta y la resistencia en el máximo del viernes.

El WTI cae más de un 1%, lastrado por las preocupaciones sobre la producción

Según una encuesta del Banco de la Reserva Federal de Dallas, la actividad del petróleo y el gas ha ido en aumento, y la EIA muestra que los niveles de producción alcanzaron un máximo en noviembre de 2019. Las preocupaciones en torno al mercado inmobiliario de China, un cierre de Estados Unidos y los crecientes rumores de un acuerdo de seguridad militar entre Estados Unidos y Estados Unidos pesaron sobre el WTI el viernes, enviando al oro negro más de un 1% a la baja para poner en un descenso de 2 días a 90 dólares por barril. Las ventas adicionales podrían hacer caer los precios hasta los 88 dólares, a menos que los alcistas intenten recuperar el máximo de 95 dólares.

La revisión del PIB británico es optimista, pero aumenta la presión sobre el BOE

El crecimiento del PIB en el Reino Unido se revisó al alza en todos los frentes, reflejando mejores estimaciones de las inversiones empresariales, los márgenes de los minoristas y los costes y la producción del sector sanitario. La tasa anual experimentó una revisión al alza del 0,2% al 0,5%, pero la economía británica va a la zaga de otras grandes. Las revisiones al alza pueden ayudar a explicar la persistente inflación y la rigidez del mercado laboral, al tiempo que aumentan el riesgo de nuevas subidas. El cable tuvo un comportamiento algo dispar el viernes, con todas las ganancias perdidas al final del día y debilidad por debajo de 1,22 $ a principios del lunes. Se espera un soporte de 1,21 $ y una resistencia de 1,2270 $.

En la agenda

  • Precios de la vivienda en el Reino Unido
  • PMI manufacturero HCOB
  • PMI manufacturero S&P Global/CIPS del Reino Unido
  • PMI manufacturero S&P Global
  • PMI manufacturero ISM
  • Discurso del presidente de la Fed Powell
  • Discurso de Harker
  • Discurso de Barr
  • Discurso de Williams

FX 1-Day Relative Performance (USD)

  • El Aussie y el Kiwi bajan un 0,51% y un 0,28
  • El euro bajó un 0,11% y la libra un 0,20%.
  • El yen y el franco cayeron un 0,24% y un 0,11
  • El dólar canadiense bajó un 0,14
  • El oro bajó un 0,5% y la plata un 2,36%.
  • El crudo y el Brent suben un 0,1% y un 0,07
  • Gas natural 1,23% a la baja
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