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Andreas Zanin
Análisis, Análisis de Mercado | octubre 27, 2023

JASPER’S MARKET SQUAWK 27-10-2023

La narrativa del aterrizaje suave gana tracción

La renta variable bajó el jueves a pesar de las condiciones favorables para un rebote, con un crecimiento del PIB mejor de lo esperado, señales de enfriamiento de la inflación y caída de los rendimientos, mientras los inversores se centraban en los resultados de META. La Secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, indicó un aterrizaje suave tras las cifras optimistas.

Chart: GOLD

Factores clave para hoy

  • Los inversores se centran en los beneficios, mientras crece el PIB estadounidense y caen los rendimientos
  • Los datos del PIB y el PCE de EE.UU. contradicen el sentimiento de los inversores y emiten señales contradictorias
  • El BCE mantiene los tipos de interés, pero los temores inflacionistas podrían obligarle a actuar
  • El yen registra mínimos de un año contra el dólar, la inflación japonesa supera las expectativas
  • Los beneficios industriales chinos aumentan en el tercer trimestre, lo que favorece la estabilización económica

Los inversores se rascan la cabeza tras los datos del PIB y el PCE de EE.UU.

El PIB estadounidense del tercer trimestre mostró que la economía crecía a su ritmo más rápido en casi dos años, un 4,9%, lo que reforzaba los argumentos a favor de la subida de tipos. Sin embargo, los datos de futuros sugieren que el escenario de noviembre se ha deteriorado del 29% al 18%, debido a una mayor caída de la inflación trimestral subyacente del PCE y a la relajación de los mercados laborales. Yellen desestimó las sugerencias de que el aumento de los rendimientos de los bonos pudiera deberse a la preocupación por un déficit récord o una recesión, pero los inversores siguen recelosos dados los elevados tipos y los indicios de desaceleración económica. El índice del dólar subió hasta que los rendimientos cayeron hasta el 4,849%, cerrando la sesión mixta. 106,91 y 106,33 permanecen en el punto de mira.

El BCE se mantiene pero deja la puerta abierta debido a la persistencia de la inflación

El BCE mantuvo sin cambios los tipos de interés y las reinversiones del PEPP, pero afirmó que los datos de inflación apuntan a una ralentización de los precios. La presidenta del BCE, Cristine Lagarde, afirmó que aún no se han alcanzado los tipos máximos. Sin embargo, con la inflación en niveles altos y los precios de la energía subiendo debido al conflicto en Oriente Medio, el BCE podría verse obligado a tomar medidas más agresivas si las presiones no ceden. El euro apenas varió frente al dólar y se situó en 1,0565, con un soporte en 1,0523 y una resistencia cercana a 1,06.

El yen, en mínimos de un año frente al dólar; la inflación japonesa, al alza

La inflación subyacente en Tokio subió más de lo esperado en octubre, alcanzando el 2,7% interanual frente a las previsiones del 2,5%, lo que sugiere que las presiones sobre los precios podrían mantener al Banco de Japón en su senda ultra laxa. El llamado «núcleo básico» subió un 3,8% en octubre, lo que demuestra que el aumento de los precios está cada vez más arraigado. El yen marcó el jueves un nuevo mínimo de un año frente al dólar, al pasar de 150,80, lo que ha suscitado inquietud por una posible intervención. El viernes parece menos volátil, con un soporte previsto en el mínimo de ayer de 149,88.

Los beneficios industriales chinos se ven reforzados por las medidas de apoyo

Los beneficios industriales chinos se recuperaron trimestre a trimestre y alcanzaron un crecimiento del 7,7% en el tercer trimestre, con beneficios en las empresas industriales chinas que se suman a los signos de estabilización económica derivados de las recientes medidas políticas del Gobierno. Sin embargo, la crisis del sector inmobiliario sigue lastrando la economía en general y los beneficios empresariales. La mejora de los datos puede estar apoyando en parte a los precios del oro a primera hora del viernes hacia el máximo del jueves de 1993 $ la onza, añadiendo la posibilidad de una racha de 3 días a menos que 1984 $ ceda, exponiéndose a 1979 $ y 1971 $ la onza.

En portada

  • FR Confianza de los consumidores
  • ES Tasa de crecimiento del PIB
  • Encuesta del BCE a expertos en previsión económica
  • Índice de precios del consumo básico en EE.UU.
  • Ingresos personales
  • Gasto personal
  • Índice de precios PCE
  • Discurso de Barr
  • Sentimiento del consumidor en Michigan
  • Reunión del Consejo Europeo

FX 1-Day Relative Performance (USD)

  • El Aussie sube un 0,30%, el Kiwi sólo un 0,03
  • El euro sube un 0,04%, la libra un 0,04%.
  • Loonie 0,16% en verde, Franco apagado
  • Yen japonés 0,10% al alza
  • Oro 0,1% al alza, la plata lidera con un 0,58
  • El crudo subió un 1,44%, el Brent un 1,39%.
  • Gas natural en verde, +2,06
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