Adjuntamos nuestras perspectivas actualizadas para el EUR/USD en cuanto a los fundamentos, el sentimiento y los niveles técnicos claves a vigilar.
En cuanto a los fundamentos, lo vemos claramente a favor de la economía estadounidense en detrimento de la zona euro. La economía estadounidense está creciendo con fuerza, la confianza de los consumidores es alta y el impacto de los cierres ha sido menos grave en Estados Unidos que en Europa. «Las perspectivas a corto plazo para la zona euro siguen siendo débiles, dado el fuerte arraigo de la tercera ola de infecciones y a pesar del reciente repunte del ritmo de vacunación». (Oliver Rakau Oxford Economics.) Estamos de acuerdo y la economía europea irá por detrás de la estadounidense en los próximos meses y los rendimientos de los bonos estadounidenses subirán, lo que apoyará al dólar.
Rendimientos de los bonos y tipos de interés
«El rápido ritmo de vacunación, el descenso del número de casos del virus y el levantamiento anticipado de las restricciones en EE.UU. seguirán ejerciendo una mayor presión al alza sobre los rendimientos de los bonos del Estado allí que en la zona del euro. El BCE se ha mostrado más dispuesto que la FED a frenar el aumento de los rendimientos de la deuda pública». (Capital Economics)
Aunque la FED dice que no tiene intención de subir los tipos de interés en breve, los rendimientos de los bonos estadounidenses se mantienen firmes porque la presión inflacionista está aumentando y creemos que el mercado está subestimando las posibilidades de una subida de los tipos de interés estadounidenses antes de lo previsto.
4 Gráficos de la economía de la UE frente a la de EE.UU.
El Índice de Bloqueo Efectivo de GS -una combinación de restricciones oficiales y datos de movilidad reales de 46 economías, ponderados por el PIB PPA- se mantuvo prácticamente sin cambios en la última semana de abril, ya que el endurecimiento del ELI en la región de Asia-Pacífico se vio compensado por la relajación en otras regiones. Mientras que en la zona euro se ha producido una cierta relajación, todavía estamos muy lejos de los Estados Unidos.
Los dos gráficos siguientes muestran las expectativas de crecimiento de la economía estadounidense frente a otros países del G9 y también frente a la UE.
Los operadores son optimistas en cuanto a la recuperación de la zona, pero el consumidor no lo es.
La economía de la UE tiene profundos problemas estructurales y pensamos que el consenso del mercado sobre una fuerte recuperación de base amplia ya está descontado y vemos que el alza del euro es limitada y que se está desarrollando una mayor debilidad.
Análisis técnico
El reciente movimiento por encima de 1,2100 no se ha mantenido y ahora vemos cualquier repunte hasta el primer nivel de resistencia como una oportunidad de venta en caso de debilidad; una ruptura del soporte cercano podría suponer un retroceso de todo el movimiento alcista reciente.
Análisis proporcionado por LearnCurrencyTradingOnline.com
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