Análisis y proyección: USD/CNH

El USD/CNH ha sido una gran tendencia a la baja, pero ¿podríamos ver un repunte de alivio en el USD? Nuestra opinión sobre los fundamentos y los aspectos técnicos a continuación…

La semana pasada, el índice de gestores de compras (PMI) de la industria manufacturera de China de Caixin subió a 52,0 en mayo, desde el 51,9 de abril. El repunte de mayo fue el más fuerte registrado en lo que va de año y se vio respaldado por la mejora de la demanda en el país y en el extranjero. El subíndice de nuevos pedidos totales alcanzó su punto más alto en 2021 el mes pasado y el indicador de nuevos pedidos de exportación se situó en su punto más alto desde noviembre.

Sin embargo, el dólar no está bajando, sino que está subiendo porque es lo mejor que le puede pasar a China en términos de exportaciones y el dólar está sobrevendido, por lo que estamos buscando un repunte. En términos de exportaciones a futuro

Las exportaciones de China caerán en el futuro
Los costes de envío de las exportaciones chinas han aumentado un 15% desde finales de abril, y casi un 40% en lo que va de año. Esto está afectando a los márgenes de beneficio de los exportadores, al igual que el aumento de los precios de las materias primas, que han registrado su mejor rendimiento en 40 años…

Las exportaciones chinas también se verán afectadas por el aumento de los casos de COVID en Asia y la competencia de otros países de la región por la cuota de exportación de China. La fortaleza del yuan hace que las exportaciones sean menos competitivas, lo que no se ve compensado por el hecho de que las materias primas estadounidenses se coticen en dólares. La demanda interna no se está expandiendo lo suficientemente rápido como para compensar el descenso de las exportaciones que se avecina.

China frente a los bonos estadounidenses
En términos de rendimientos de los bonos, en el gráfico siguiente, la diferencia entre los bonos chinos y los estadounidenses sigue siendo amplia, pero en nuestra opinión se reducirá. Es probable que la Reserva Federal intente reducir las compras de bonos en breve a medida que la inflación aumente, lo que hemos comentado en varios artículos recientemente, y si la diferencia se reduce, esto es alcista para el dólar. El gran día para éste y todos los pares estadounidenses será el informe del IPC de EE.UU., que esperamos que sea un pronóstico bajista y que impulse los bonos de EE.UU.

Un yuan más bajo ayudará a las exportaciones chinas y esperamos que el PBOC de China permita su caída.

Niveles técnicos de soporte y resistencia
En el gráfico diario, hemos visto a los precios rebotar para probar el nivel clave de 6,40. Si logramos superar este nivel y sacar la MA de 20 días (línea verde) que ha mantenido el precio desde el 09 de abril, podríamos ver un importante repunte al alza. En nuestra opinión, es probable que las caídas se vean afectadas por los mínimos de los gráficos. La mayoría del mercado no ve que se vaya a producir un repunte del USD y eso es muy frecuente cuando se producen cambios de tendencia importantes. Hemos visto que el dólar se mantiene un poco firme, pero podría ver mucha más fuerza a partir de aquí, ya que el dólar corrige su condición de sobreventa.

Análisis proporcionado por LearnCurrencyTradingOnline.com

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