EUR/USD: análisis y previsión del USD

Nuestra opinión es que el USD no tiene un gran recorrido a la baja y que en breve tendrá un importante repunte al alza, y la razón es que los rendimientos de los bonos están subiendo: los operadores de bonos ven una mayor inflación en el futuro y un aumento de los tipos de interés, pero la mayoría de los operadores de Forex no lo ven así y siguen siendo bajistas con respecto al USD.

Como hemos observado desde el comienzo del año, el dólar pronto tendrá un gran repunte, ya que ha mostrado cierta fortaleza, pero en nuestra opinión hay mucho más recorrido al alza. ¿Qué importancia tienen los rendimientos de los bonos? Recientemente señalamos que el euro parecía un buen riesgo de venta basado en la brecha de rendimiento entre los EE.UU. y la UE, que veremos más adelante en este artículo, pero primero, en términos de rendimientos de los bonos, para cualquiera que no esté familiarizado con ellos, algunos antecedentes sobre por qué son importantes.

A medida que el rendimiento de los bonos aumenta, éstos se vuelven más atractivos para los inversores, y EE.UU. tiene el mercado de bonos más grande y más líquido del mundo, y los inversores extranjeros que compran bonos tienen que comprar, por supuesto, el dólar. En la actualidad, el indicador más importante para observar la fortaleza del dólar es el mercado de bonos.

El reciente paquete de estímulo fiscal en EE.UU. será inflacionario y hay numerosos indicadores que apuntan a una presión inflacionaria en aumento. Aunque la Reserva Federal dice que no subirá los tipos de interés en breve, el mercado de bonos ya apunta a un aumento de los costes de los préstamos.

El canal de tendencia desde los mínimos de agosto puede verse claramente en el gráfico siguiente. La línea horizontal está en el 1,15% y la parte superior del canal está en el 1,25% y, si se rompe el canal, creemos que debería subir rápidamente hasta el 1,500. El bono está subiendo, por supuesto, con las expectativas de inflación, que también están representadas en el gráfico siguiente.

La curva de rendimiento de los Estados Unidos sigue aumentando, y el diferencial 5Y-30Y se encuentra en su nivel más pronunciado en más de 5 años.

En términos de los gráficos siguientes -las expectativas de inflación están en un nivel récord, lo que apunta a un aumento de los rendimientos y el aumento de la inflación puede verse claramente en una serie de indicadores económicos como el IPP de EE.UU. y los índices ISM de EE.UU.

EUR/USD La brecha en los rendimientos impulsa al euro a la baja

Los rendimientos de los bonos están aumentando en los Estados Unidos y la brecha entre los bonos de los Estados Unidos y los de la zona del euro está presionando al euro a la baja – la zona del euro tiene tasas de interés negativas y rendimientos negativos de los bonos, lo que apunta a precios más bajos.

Hemos cubierto el EUR/USD desde una perspectiva técnica en un post de esta semana y vemos que el EUR va a bajar hasta 1,1600 con cualquier repunte como oportunidad de venta. Los rendimientos de los bonos están claramente a favor del USD y hay una gran posición especulativa larga en el EUR y corta en el USD. Tal y como señala JP Morgan, la posición corta en el USD sigue estando a unas 2 desviaciones estándar por debajo de la media de 5 años, y si la posición larga en el EUR sale del mercado (lo que creemos que ocurrirá), el EUR seguirá vendiéndose a la baja.

Análisis proporcionado por LearnCurrencyTradingOnline.com

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