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Andreas Zanin
Análisis, Análisis de Mercado | noviembre 3, 2023

JASPER’S MARKET SQUAWK 03-11-2023

El riesgo persiste ante la creciente retórica sobre los tipos máximos

Los rendimientos de los bonos cayeron después de que los inversores aplaudieran los indicios de que los bancos centrales podrían estar acercándose al final de sus agresivos ciclos de subidas de tipos, después de que tanto el FOMC como el BOE hicieran una pausa esta semana. Wall Street vivió su mejor día en seis meses, apoyado en parte por los buenos resultados, y el bono a 10 años cayó hasta el 4,668%.

Chart: GBPUSD

Factores clave para hoy

  • Los inversores elogian la pausa en las subidas de tipos y los rendimientos de los bonos caen
  • El S&P 500 se dispara gracias a la «pausa moderada», el informe de empleo determinará el sentimiento
  • El Banco de Inglaterra mantiene los tipos de interés en máximos de 15 años, la disensión de los halcones provoca un repunte de la libra esterlina
  • El BCE se muestra optimista sobre un aterrizaje suave a pesar de los retos
  • El WTI pone fin a su racha bajista en un entorno de riesgo, pero sigue preocupando

El S&P prosigue su racha ganadora al final de la sesión, con una subida del 1,80

A pesar de que las ventas de Apple en el cuarto trimestre decepcionaron a las tecnológicas, el S&P 500 tuvo el jueves su mejor sesión desde abril, apoyado por la caída de los rendimientos. La Fed insinuó el miércoles que no se vislumbra el final de las subidas de tipos, pero aun así, se consideró una «pausa moderada» y la renta variable estadounidense subió. El 52% de los operadores esperan un informe de empleo «con riesgo», apuntando a las huelgas de la UAW. Las solicitudes de subsidio de desempleo (210.000 frente a 208.000) y la productividad no agrícola (4,7% frente a 4,3%) respaldaron la idea de un aterrizaje suave y del final del ciclo de subidas de la Reserva Federal. El índice 500 bloqueó un alza de 4 días, con una subida de casi el 5% esta semana, a la espera de los 4380 para la próxima, a menos que los toros pierdan los 4280.

El BOE se detiene en máximos de 15 años, pero es una «pausa de halcón»

El Banco de Inglaterra mantuvo ayer los tipos de interés en el 5,25% en su reunión de noviembre, pero señaló que los tipos se mantendrían altos durante un periodo prolongado para combatir la elevada inflación. Aunque el Gobernador Andrew Bailey reconoció los riesgos derivados de la subida de los precios de la energía y que la economía está cerca de una recesión, con escaso crecimiento previsto en los próximos años, señaló que se prevé que la inflación se mantenga por encima del objetivo hasta 2025. Las votaciones mostraron un disenso de línea dura, ya que tres miembros del Comité de Política Monetaria votaron a favor de una subida de 25 puntos básicos. La libra esterlina subió un 0,45% frente al dólar, pero no logró recuperar los 1,22 dólares, lo que aumenta el riesgo de una caída negra hasta los 1,2150 dólares. Un giro al alza podría allanar el camino hacia 1,2290 $.

Lane, del BCE, cree que la UE puede lograr un aterrizaje suave

El economista jefe del BCE, Philip Lane, afirmó ayer que existen «buenos argumentos» para lograr un aterrizaje suave a pesar del endurecimiento de las condiciones crediticias. Pero también advirtió de que un «nuevo choque energético» derivado de la subida de los precios del petróleo y el gas podría poner en peligro las perspectivas de la eurozona. El crecimiento de los salarios en la eurozona ha estado cayendo, pero Lane cree que esto es una buena señal de que la inflación volverá al objetivo del 2% del BCE para 2025. Mientras tanto, los índices PMI europeos mostraron debilidad, con grandes caídas en el sector manufacturero francés, italiano y español. El EURUSD cotizó casi un 1% al alza el jueves, pero cerró con una subida del 0,50% solamente, por encima de 1,06 $. Mantener el soporte a corto plazo podría exponer $1.0686, mientras que perder el piso podría revertir el impacto hacia $1.0568.

El WTI pone fin a una racha de 3 días de pérdidas, pero los riesgos podrían seguir pesando

El WTI subió un 1,76% en un entorno de riesgo, ya que se espera que Arabia Saudí amplíe su recorte voluntario de producción de petróleo de 1M bpd hasta diciembre. Las exportaciones venezolanas también cayeron un 19% a pesar de la reciente relajación de las sanciones, y la actividad de los servicios Caixin de China repuntó un poco (50,4 VS 50,2). Sin embargo, la preocupación por las interrupciones del suministro en Oriente Próximo y la debilidad de la demanda china tras las contracciones del PMI manufacturero NBS y Caixin en octubre podrían lastrar los precios, aumentando las especulaciones sobre un retroceso hasta los 80 $ por barril. Si los alcistas consiguen recuperar los 83,60 $/bbl, la materia prima podría avanzar por encima de los 85 $/bbl.

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  • Tasa de desempleo EA
  • Discurso de Barr
  • Cambio de empleo en CA
  • Nóminas no agrícolas
  • PMI Servicios S&P
  • PMI de servicios ISM
  • Discurso de la Fed

FX 1-Day Relative Performance (USD)

  • El Aussie y el Kiwi suben un 0,06% y un 0,13
  • El euro sube un 0,11%, la libra un 0,03%.
  • El Loonie se mantiene plano, el Franco sube un 0,08%.
  • El yen japonés, un 0,08% al alza
  • El oro subió un 0,05%, mientras que la plata bajó un 0,27
  • El crudo y el Brent suben un 0,4% y un 0,29
  • Gas natural en verde, +1,73
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