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Andreas Zanin
Análisis, Análisis de Mercado | octubre 6, 2023

JASPER’S MARKET SQUAWK 06-10-2023

La subida de los rendimientos aumenta las probabilidades de que la Fed no suba los tipos

Los rendimientos bajaron por segunda sesión consecutiva el jueves, a medida que más funcionarios de la Reserva Federal reconocen que la reciente subida del Tesoro a 10 años elimina la necesidad de subidas adicionales, lo que aumenta las probabilidades de que la Reserva Federal se salte una subida en noviembre.

Gráfico: EURUSD

Factores clave para hoy

  • Daly, de la Fed, vincula la caída del mercado de bonos a una posible pausa de los tipos en noviembre
  • El EURUSD sube a pesar de los comentarios pesimistas de los portavoces del BCE
  • La construcción en el Reino Unido entra en contracción, pero la libra gana impulso
  • Arabia Saudí ignora por ahora la subida del precio del WTI, que podría crear un contango

La caída del mercado de bonos equivale a una subida de 25 puntos básicos, según Daly, de la Fed

Mary Daly, de la Fed (no votante este año, pero sí el próximo), afirmó que las condiciones financieras derivadas del endurecimiento de los mercados de bonos se correlacionan con unas subidas de 25 puntos básicos y podrían eliminar la necesidad de nuevas subidas este año. Hizo hincapié en la necesidad de enfriar el mercado laboral y la inflación, subrayando la importancia del informe de empleo de hoy. La herramienta FedWatch de CME ha vuelto a 80 desde 70 a principios de semana, lo que muestra una pausa de la Fed. Mientras tanto, las solicitudes iniciales de subsidios aumentaron hasta 207.000, pero fueron inferiores a las 210.000 esperadas. El S&P se aplanó por completo, abriendo en 4325 y 4250.

Arabia Saudí se encoge de hombros ante la subida de precios del WTI, por ahora

Los precios del petróleo siguieron registrando pérdidas debido a la incertidumbre en las perspectivas de la demanda y a que el mercado se enfrenta a una política restrictiva antes de que las NFP despejen el panorama. A los inversores les preocupa que el pico de demanda haya quedado atrás, pero el rumbo que tomen los precios del crudo dependerá en gran medida de cómo la reciente subida de precios de Arabia Saudí para noviembre genere la necesidad de comprar al contado, es decir, el contango. El WTI cayó más de un 2% hasta los 82,50 $ el barril, con un soporte en los 80 $ y una resistencia no superior a los 85 $.

El EURUSD sube a pesar de que los portavoces del BCE pesan en el sentimiento

Philip Lane (Irlanda), del BCE, afirmó el jueves que el mercado de bonos apunta hacia donde quiere ir el BCE: un descenso gradual hasta el objetivo de inflación del 2%. Señaló que el crédito se ha debilitado más de lo esperado. Luis de Guindos coincidió en que el endurecimiento de las condiciones financieras afecta al sector manufacturero y, últimamente, al de servicios. El EURUSD subió un 0,43% gracias al debilitamiento del billete verde, que se situó en 1,0595 dólares o volvió al soporte de 1,05 dólares.

La construcción en el Reino Unido entra en contracción, pero la libra sube

La lectura de septiembre del PMI de la construcción de S&P Global/CIPS cayó en contracción de 80,8 a 45, por debajo de los 50 previstos. La construcción de viviendas disminuyó, lo que se tradujo en unas expectativas más bajas para la futura actividad empresarial, y la disponibilidad de subcontratistas aumentó con mayor rapidez desde julio de 2009. Impulsado principalmente por la debilidad del dólar, el GBPUSD subió un 0,50% hasta 1,2193 $, exponiéndose a 1,2272 $ a continuación. En el lado opuesto, cabe esperar un soporte en torno a 1,21 $.

En la agenda

  • Pedidos de fábrica alemanes
  • Índice Halifax de precios de la vivienda
  • Balanza comercial francesa
  • Nóminas no agrícolas
  • Discurso de Waller

Rendimiento relativo de divisas 1 día (USD)

  • El Aussie y el Kiwi bajan un 0,22% y un 0,20
  • El euro bajó un 0,11% y la libra un 0,16
  • El yen cae un 0,22% y el suizo un 0,19%.
  • El dólar canadiense también bajó un -0,15
  • El oro sube un 0,17%, la plata se sitúa en cabeza con un +0,36
  • El crudo y el Brent suben ligeramente, un 0,15% y un 0,08%.
  • Los futuros del gas natural suben un 0,47
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