JASPER’S MARKET SQUAWK 07-11-2023

El rally empieza a mostrar signos de desvanecimiento

El impulso del mercado se ralentizó el lunes, cuando el informe SLOOS mostró un endurecimiento de las normas y una menor demanda en los bancos estadounidenses, y el sentimiento se vio lastrado por el aumento de los rendimientos en EE.UU. a la espera de las subastas del Tesoro y tras unas declaraciones de la Fed que generaron dudas.

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Factores clave para hoy

El impulso del mercado se ralentiza mientras el rally muestra signos de desvanecimiento
Los precios del oro caen, ya que el mantenimiento de los tipos de la Fed es cada vez menos probable
Aumenta el riesgo de recesión en la zona euro tras la debilidad de los PMIs
Los datos del Reino Unido siguen decepcionando y la libra cae hacia los 1,23 $.
La débil demanda china rompe la tendencia alcista del WTI a pesar de las importaciones
El Banco de la Reserva de Australia sube los tipos, pero las perspectivas alcistas pasan a un segundo plano

El oro cae ante la posibilidad de que la Fed mantenga los tipos de interés

La encuesta Senior Loan Officer Opinion Survey (SLOOS) de la Fed mostró que persisten unos estándares más estrictos y una demanda más débil en los bancos estadounidenses, y los operadores se inclinan por un enfoque más abierto de la política de la Fed antes de una serie de subastas del Tesoro que comienzan hoy. El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo el lunes que también es demasiado pronto para declarar la victoria sobre la inflación, mientras que la gobernadora Lisa Cook advirtió sobre los riesgos no bancarios. Las extracciones del mercado para un mantenimiento de la Fed en diciembre bajaron del 95,2% al 90,4%, y el aumento de los rendimientos afectó negativamente a los precios del oro. El lunes, el metal amarillo perdió un 0,75%, hasta los 1.980 $ la onza, y el martes sigue bajo presión al acercarse a los 1.970 $ la onza. El soporte principal se establece a continuación en 1953 $/oz, mientras que la resistencia puede verse en 1983 $/oz.

Los débiles PMI de la zona euro elevan el riesgo de recesión

El PMI de Europa para octubre mostró que la actividad empresarial se contrajo al ritmo más rápido desde noviembre de 2020, con un declive en los servicios que se aceleró a medida que los nuevos pedidos se contrajeron bruscamente, mientras que los precios de los insumos y la producción cayeron. El sector servicios alemán volvió a la contracción en medio de la debilidad de la demanda, y la actividad de los servicios franceses se contrajo de nuevo en octubre. La debilidad de los datos económicos sugiere que el riesgo de recesión en la Unión es cada vez mayor. Por su parte, Robert Holzmann, del BCE, advirtió de que no habrá recortes de tipos a corto plazo. Los alcistas del EURUSD no lograron superar los 1,075 $, y los tipos se acercan ahora a los 1,07 $ a primera hora del martes, y es probable que nuevas caídas encuentren soporte en torno a los 1,0668 $.

Los datos del Reino Unido siguen decepcionando en muchos frentes

El sector de la construcción británico siguió contrayéndose en octubre, a pesar de subir ligeramente hasta 45,6, ya que los tipos de interés más altos pesaron sobre los constructores de viviendas. Las tarifas de los subcontratistas cayeron en más de tres años a medida que se agotaban los nuevos trabajos. Por su parte, Barclays señaló que el gasto de los consumidores británicos creció en octubre al ritmo más lento en más de un año, con un aumento del gasto en tarjetas de sólo el 2,6% con respecto al año anterior, lo que sugiere que los consumidores están recortando gastos en un contexto de encarecimiento de la vida y preocupación por las facturas de combustible en invierno. Otros datos del British Retail Consortium mostraron una tendencia similar a primera hora del martes. Tras un débil intento de alcanzar los 1,2430 $, el GBPUSD se dirige ahora hacia los 1,23 $, abriendo la puerta a los 1,2250 $ por debajo de ahí, a menos que los toros recuperen la resistencia redonda de los 1,24 $.

Débil demanda china Catalizador bajista para el patrón de mantenimiento del WTI

China registró un descenso de las exportaciones mayor de lo esperado en octubre, del -6,4% (frente al -3,3% previsto), lo que pone de manifiesto la continua ralentización del comercio mundial, pero las importaciones de petróleo aumentaron. Sin embargo, la preocupación por la demanda derivada de un invierno más cálido y los indicios de ralentización de la economía pesaron sobre los precios del petróleo, superando la tendencia a la baja observada tras las confirmaciones de recortes de la oferta anunciadas por Arabia Saudí y Rusia en torno a los 81,50 dólares por barril. Los gestores de fondos se han vuelto más bajistas con respecto a los fuelóleos destilados debido también a la preocupación por las perspectivas económicas, especialmente en Europa. Con la vista puesta en los 80 $/bbl, podría esperarse un rebote hacia los 83,30 $/bbl, a menos que la materia prima sucumba a la presión, provocando apuestas adicionales hacia los 77 $/bbl a continuación.

El Banco de la Reserva de Australia sube, pero suaviza sus perspectivas alcistas

El Banco de la Reserva de Australia subió 25 puntos básicos durante la noche, hasta el 4,35%, pero eliminó el lenguaje que apoyaba una perspectiva de línea dura sobre un mayor endurecimiento, indicando que los datos y los riesgos determinarán si es necesario. La medida pretende frenar las presiones inflacionistas, equilibrando al mismo tiempo los objetivos de crecimiento económico. La nueva Gobernadora, Michele Bullock, señaló que las previsiones de inflación se han revisado al alza, ya que la inflación del sector servicios, en particular, se ha mostrado más firme de lo esperado, y los precios de la gasolina siguen presionando la inflación. El Aussie cayó más de un 1% desde su máximo del martes en 0,65, exponiéndose a 0,64 a continuación, a menos que los toros puedan desinflarse del impulso bajista superando al menos 0,6450.

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FX 1-Day Relative Performance (USD)

• Aussie y Kiwi 1% y 0,67% en rojo
• Euro 0,13% a la baja, Libra esterlina -0,17
• Loonie 0,24% a la baja, Franco 0,17% a la baja
• Yen japonés 0,20% en zona negativa
• Oro 0,52% a la baja, plata -1,29
• Crudo y Brent más de un 1% negativos
• Gas natural apenas positivo al 0,03