JASPER’S MARKET SQUAWK 15-11-2023

El IPC descarta subidas de tipos

Los mercados se dispararon y el dólar se desplomó tras los buenos datos de inflación publicados el martes, y los futuros descartan ahora cualquier posibilidad de nuevas subidas de tipos y prevén recortes más tempranos.

Chart: EURUSD

Factores clave para hoy

• Los mercados se disparan y las subidas de tipos se desvanecen tras los datos de inflación que cambian el ánimo de los inversores
• El dólar se desploma tras la decepción del IPC y las especulaciones sobre una bajada de tipos
• El crecimiento de los salarios en el Reino Unido no está lejos de los récords, por lo que losrecortes del BOE son más difíciles de iniciar
• El euro brilla en medio del desplome del dólar, el sentimiento alemán también repunta
• Continúan los problemas inmobiliarios en China, los datos de las fábricas y el comercio minorista apoyan los precios del petróleo
• La economía japonesa se contrae y aumenta el riesgo de recesión

El dólar cae un 1,50% ante la renovada retórica del aterrizaje suave

La inflación general del IPC se mantuvo estable en octubre, a pesar de las expectativas de una subida intermensual del 0,1, y la subyacente se situó por debajo de las previsiones, en el 0,2. Las cifras anuales también cayeron 10 puntos básicos cada una, hasta el 3,2% y el 0,2%, respectivamente, lo que aumentó la confianza de los inversores en que la Reserva Federal ya no subirá más y que se producirá un aterrizaje suave.
El índice del dólar perdió un 1,50%, su mayor caída en un año, y tropezó con el soporte de los 104 puntos. Mientras se negocie por debajo de 104,83, es probable que el sentimiento siga siendo bajista, exponiéndose a 103,58 a continuación.

El crecimiento de los salarios en el Reino Unido no cae lo suficientemente rápido como para que el BOE los recorte

Los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas mostraron que el crecimiento de los salarios fue ligeramente inferior a los registros de 2001 del 7,9%, lo que sugiere que las presiones salariales se están moviendo al menos en la dirección correcta, pero no lo suficientemente rápido como para que el Banco de Inglaterra considere recortes. Los salarios superaron con creces las expectativas del 7,2%, que aumentaron cuando se ajustaron a la inflación. Aunque las vacantes de empleo cayeron a su nivel más bajo desde mediados de 2021, el mercado laboral sigue muy ajustado. El GBPUSD subió un 1,80% hasta 1,25 gracias a la debilidad del dólar, con la vista puesta en 1,2588 a menos que los toros no logren defender 1,2389.

El EURUSD se aleja de los 1,09, máximos de agosto, por la caída del dólar

El índice de sentimiento ZEW de Alemania subió a 9,8 en noviembre desde los -1,1 puntos del mes anterior, superando las expectativas de los analistas. El índice de expectativas subió por cuarto mes consecutivo, lo que apunta a una mejora de las expectativas de la economía alemana para los próximos seis meses. Mientras tanto, el crecimiento del PIB de la zona euro confirmó la contracción trimestral, pero los datos de empleo superaron las previsiones. El euro superó los 1,07 y los 1,08 frente a un dólar que se desploma para alcanzar su máximo de agosto, pero le costó acercarse a los 1,09. La próxima resistencia se sitúa en 1,0942 y el soporte en 1,08.

El WTI ignora los datos inmobiliarios de China, pero pesan los de las fábricas y el comercio minorista

Los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas de China (NBS) mostraron que el sector inmobiliario de China sigue luchando, lo que sugiere una caída en curso a pesar de los esfuerzos del banco central para proporcionar apoyo de liquidez. Sin embargo, la producción de las fábricas chinas y las ventas minoristas superaron las expectativas, lo que apoyó los precios del petróleo a primera hora del miércoles, ya que China es uno de los principales consumidores de petróleo. La AIE también anunció que se unía a la OPEP para elevar el crecimiento anual de la demanda de petróleo a pesar de las previsiones de ralentización del crecimiento económico, citando el consumo de petróleo de China. El WTI sigue en un patrón de mantenimiento, con soporte y resistencia en 77,65 y 79,70 el barril.

Los riesgos de recesión en Japón se aceleran al contraerse el PIB

La economía japonesa se contrajo un 2,1% en el tercer trimestre, lo que supone un descenso significativo respecto al 4,5% del segundo trimestre, ya que el consumo se mantuvo estable tras caer un 0,9% en el segundo trimestre, lo que sugiere que la inflación está pesando sobre el gasto de los consumidores. Las importaciones de servicios aumentaron y las exportaciones de automóviles subieron, pero la recuperación no fue suficiente para compensar la debilidad de la demanda interna, y los salarios no han aumentado lo suficiente como para compensar el aumento del coste de la vida. El par USD/JPY parece estar cotizando con un sesgo técnico cerca de 150,68 en el momento de escribir estas líneas, tras haber sufrido un desplome del 0,90% el martes.

En la agenda

• Precios al por mayor DE
• Tasa de inflación GB
• Reunión de política no monetaria del BCE
• Producción industrial EA
• IPP EE.UU.
• Ventas al por menor en EE.UU.
• Índice manufacturero Empire State de Nueva York
• Discurso de Barr
• Variación de existencias de crudo EIA
• Discurso de Barkin
• Previsiones de otoño de la Comisión Europea

FX 1-Day Relative Performance (USD)

• El Aussie bajó un 0,09%, mientras que el Kiwi subió un 0,28
• El euro baja un 0,05%, la libra un 0,07%.
• Loonie 0,04% al alza, Frank a +0,02
• Yen japonés 0,20% a la baja
• Oro 0,22% al alza, plata 0,49% en verde
• Crudo 0,43% al alza, Brent 0,49% al alza
• Gas natural 0,64% en zona roja