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Andreas Zanin
Análisis, Análisis de Mercado | septiembre 22, 2023

JASPER’S MARKET SQUAWK 22-09-2023

Los mercados, golpeados por el aumento de los rendimientos

La subida de los rendimientos lastró el apetito por el riesgo el jueves y provocó una caída de la renta variable, ya que los datos apuntan a que la Fed seguirá subiendo los tipos y los inversores se sienten más cómodos con el discurso de más subidas durante más tiempo. El oro también se desplomó a pesar de que los republicanos de la Cámara de Representantes entraron en receso y de que el dólar se mantuvo prácticamente invariable.

Gráfico: ORO

Factores clave para hoy

  • El discurso de «más alto por más tiempo» sacude a los mercados y la renta variable se desploma
  • El oro cae mientras los rendimientos del Tesoro alcanzan máximos de varios años
  • El Banco de Inglaterra hace una pausa en las subidas de tipos y la libra alcanza mínimos de marzo
  • El Banco de Japón se mantiene firme y es improbable que abandone los tipos negativos antes de 2024
  • El crudo WTI pierde los $90 a pesar de la prohibición rusa, se vislumbra una resolución para el GNL

El oro se desploma en un entorno de aversión al riesgo tras la Fed

Los activos de riesgo sufrieron pérdidas significativas, impulsados por las continuas implicaciones negativas del aumento de los rendimientos tras la pausa de la Fed. El rendimiento del Tesoro a 10 años subió el jueves hasta el 4,479%, alcanzando su nivel más alto desde octubre de 2007, mientras que el rendimiento a 30 años se disparó hasta el 4,55%, su nivel más alto en 13 años. El aumento de los rendimientos afecta negativamente al oro. En la caída también influyó un inesperado descenso de las peticiones de subsidio de desempleo hasta 201K, contradiciendo las expectativas de los economistas de 225K. El oro llegó a caer hasta los 1915 $ la onza el jueves, antes de retroceder un 0,55% y cerrar en números rojos en los 1920 $, pero sigue lejos del máximo del miércoles de 1947 $.

El BOE acaba con el récord de subidas de tipos y la libra cae a mínimos de marzo

El Banco de Inglaterra decidió finalmente pausar los tipos de interés por primera vez desde diciembre de 2021, tras la caída de la inflación del miércoles. El banco disminuyó su pronóstico de crecimiento económico, pero expresó la posibilidad de nuevas subidas de tipos a pesar de esperar que el crecimiento salarial se ralentice. A pesar de la ajustada votación del Comité de Política Monetaria, la libra esterlina cayó hasta 1,2230 tras el anuncio, marcando un nuevo mínimo de marzo. Por encima de 1,23, los alcistas del GBP/USD podrían intentar alcanzar 1,2340, pero si en lugar de ello se produce un rechazo del asa, podríamos ver cómo se superan los mínimos.

Es improbable que el Banco de Japón abandone los tipos negativos antes de 2024

El Banco de Japón mantuvo los tipos de interés sin cambios a pesar de la creciente presión inflacionista. El gobernador Kazuo Ueda se ha estado preparando para una salida de los estímulos, pero la orientación futura no cambió, lo que sugiere que el banco está dispuesto a hacer más para apoyar la economía. Los economistas creen ahora que el Banco de Japón pondrá fin a los tipos negativos en 2024. El USD/JPY perdió un 0,54% el jueves, ya que las cifras de inflación mostraron rigidez, pero se prevé que vuelva al máximo de la sesión de 148,35 a primera hora del viernes y tras la decisión política. El soporte esperado puede situarse en 147.

El WTI pierde los 90 $ a pesar de la prohibición rusa de exportar

Rusia prohibió temporalmente las exportaciones de gasolina y gasóleo a países no pertenecientes a un grupo de cuatro antiguos Estados soviéticos con el fin de estabilizar su mercado nacional de combustibles. Los precios del petróleo experimentaron un comercio volátil el jueves, con una caída inicial debida a las preocupaciones económicas que se vio eclipsada por la prohibición, al ejercer presión al alza sobre los mercados de crudo. Mientras tanto, las huelgas en las instalaciones de GNL de Chevron podrían llegar pronto a su fin, después de que la petrolera aceptara las condiciones recomendadas por la Comisión de Trabajo Justo de Australia. El crudo cerró al alza, pero se mantuvo relativamente sin cambios y por debajo de la barrera de los 90 dólares por barril. Se espera que los alcistas recuperen el nivel de los 91,20 $ a primera hora del viernes.

En la agenda

  • GB Ventas al por menor
  • ES Crecimiento del PIB
  • PMI manufacturero y de servicios de EA
  • PMI manufacturero y de servicios de S&P Global/CIPS
  • CBI Tendencias industriales
  • Ventas al por menor CA
  • Discurso de Cook
  • PMI manufacturero y de servicios S&P Global

Divisas Rentabilidad relativa diaria (USD)

  • El Aussie y el Kiwi suben un 0,16% y un 0,12%
  • Euro 0,04% a la baja, libra 0,08% en rojo
  • Yen 0,31% a la baja, suizo sin cambios
  • Dólar canadiense 0,11% al alza
  • El oro subió un 0,23% y la plata un 0,67%
  • Crudo 0,71% al alza, Brent 0,58% al alza
  • Gas natural 0,77% en verde
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