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Andreas Zanin
Análisis | abril 29, 2021

Reunión de la FED

La Reserva Federal se mostró ayer pesimista, el dólar se vendió un poco y los rendimientos de los bonos se mantuvieron por encima del nivel de 1.600. Nuestra opinión es que el dólar probablemente repunte desde los niveles actuales.

«El miércoles, la Reserva Federal se negó a dar rienda suelta a su política de dinero fácil a pesar de una economía que, según reconoció, se está acelerando. Como se esperaba, el banco central estadounidense decidió mantener los tipos de interés a corto plazo anclados cerca de cero, mientras compra al menos 120.000 millones de dólares en bonos cada mes. Esta última parte de la política es un esfuerzo doble para apoyar a una economía que creció con fuerza a principios de 2021, así como para apoyar el funcionamiento del mercado en un momento en el que las hipotecas a 30 años siguen rondando el 3%.» (CNBC)

Lo anterior fue exactamente como se esperaba: el presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló que la recuperación es «desigual y está lejos de ser completa.» Aunque señaló que las presiones inflacionistas podrían aumentar en los próximos meses, es probable que estos «aumentos puntuales de los precios sólo tengan efectos transitorios sobre la inflación.» Powell añadió que todavía no es el momento de hablar de reducir la política acomodaticia, incluidas las compras de activos. Por lo tanto, una Fed dovish y el dólar se vendieron, pero la volatilidad fue baja. En cuanto a la recuperación del dólar, los operadores deberían centrarse en el mercado de bonos.

Los operadores de bonos no ven la inflación como algo transitorio – tenemos el rendimiento por encima de 1,600 en el gráfico de abajo y esperamos que suba. En el segundo gráfico, que muestra la relación cobre-oro frente a los bonos a 10 años, tenemos una amplia brecha y esperamos que se cierre:

El índice del dólar
El DXY se mantiene por encima del nivel de 91,50 y si puede superar el nivel de 92,00 esperaríamos un seguimiento al alza.

La opinión que sigue fue escrita antes de la reunión: «Podemos hacernos una idea de los requisitos previos para que la Fed inicie un debate sobre el balance. También debatimos cómo puede ser el proceso de tapering una vez iniciado. Lo más probable es que la explosión del tapering llegue en junio y la decisión real sobre el BS en septiembre. Recordemos la última «insinuación» de Bullard sobre el BS y la vacunación del 75/80% de la población.

 

 

Análisis proporcionado por LearnCurrencyTradingOnline.com

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